一季报分析:传统出版受挫,数字出版上扬

 4月30日,出版业22家上市公司均已披露2020年第一季度报告,版话儿整理相关数据,对营业收入和净利润这两项主要财务指标进行简要分析。
   受新冠肺炎疫情影响,2020年第一季度很多行业停工或惨淡经营,出版业自然也不例外。与2019年年报的亮丽业绩相比,出版业上市公司的2020年一季报的确十分惨淡,为近年来所未有。但也并不是每家都业绩不好,大致来看,是传统出版大幅受挫,数字出版业绩逆势上扬。
   数字出版公司逆势上扬
   掌阅科技、中文在线量利同增
   在疫情影响下,业务多在线上的数字出版公司得以发挥优势,实现逆势上扬。如中国音像与数字出版协会常务副理事长兼秘书长敖然接受媒体采访时所说:“疫情让数字内容的消费需求大大增加,数字阅读成为常态,为数字阅读习惯和新兴文化消费的培育带来机遇。”
   从总表看,表中所列四项数据(营业收入及其同比变化、净利润及其同比变化),只有3家全部为正数,也就是实现量利同增,分别是掌阅科技、中文在线和读者传媒。这3家的营业收入同比均实现了一位数增长,分别是9.25%、8.01%、9.05%;归属上市公司股东的净利润则实现了两到三位数的增长,分别是78.24%、105.01、20.49%,其中前两家数字出版公司的增长势头颇为强劲。
   这3家公司,掌阅科技和中文在线是数字出版公司。
   中文在线在一季报中解释,营业收入增长系公司“文学+”业务收入增长所致,净利润实现扭亏为盈,主要系“文学+”业务收入增长、游戏业务亏损下降以及股权投资收益影响所致。
   掌阅科技在一季报中没有对增长原因进行解释,但是从相关新闻报道可见,该公司发展势头向好。今年3月,掌阅科技发布公告称将获百度7亿元战略投资,百度将成为其第三大股东。双方将在流量(包括搜索)、内容采购及开发、商业化、人工智能、大数据、软件应用、在线教育、智能硬件等多领域建立深度战略合作关系。今年4月,掌阅科技宣布拟对杭州云梯科技有限公司进行战略投资,投资7515万元持有云梯科技17.66%的股权。云梯科技主要从事为教育图书出版商提供专业化的读者服务平台,旗下“书链”平台产品已累计服务几百家教育图书出版商。
   作为传统出版公司的读者传媒也实现了营业收入和净利润双增长,该公司一季报没有具体解释增长的原因。
   传统出版受挫
   19家营收同比下降
   22家出版业上市公司中,除了上述3家(掌阅科技、读者传媒、中文在线)实现量利同增外,有19家营业收入同比下降,它们多为传统出版公司。
   下降的原因多可归结为受新冠肺炎疫情影响,根据这些公司的一季报说明可知,对以传统出版业务为主的出版业上市来说,由于其业务多在线下,新冠肺炎疫情对其出版、发行、印刷及物资销售等主营业务各板块的正常经营均造成不利影响,实体书店临时停业学校推迟开学等因素导致图书发行业务收入大幅下降,因此也就造成了整体下降的趋势。
   但传统出版并没有坐以待毙,各公司纷纷采取各种措施应对疫情,这些在一季报中虽极少披露,但行业媒体报道可知传统出版人在积极进行应对。
   从营业收入来看,如分表1所示,22家中,中文传媒名列第一,凤凰传媒则在第二,这2家都超过了20亿元;10亿元-20亿元的有7家,从高到低依次为:皖新传媒、山东出版、中南传媒、新华文轩、中原传媒、南方出版、时代出版;1亿元-10亿元的有12家,从高到低依次为:长江传媒、中国出版、出版传媒、城市传媒、掌阅科技、中信出版、中国科传、新经典、天舟文化、中文在线、新华传媒、读者传媒;不足亿元的有1家,世纪天鸿。
   从营业收入同比增长率来看,如分表2 所示,除了上述3家增长外,19家下降,同比下降最低的是南方传媒,-2.17%;下降10%-20%的有9家,分别是城市传媒、凤凰传媒、山东出版、中文传媒、新华文轩、中原传媒、新经典、中南传媒、中信出版;下降20%-30%的有3家:中国出版、出版传媒、皖新传媒;下降30%-40%的有5家:世纪天鸿、天舟文化、中国科传、时代出版、新华传媒;下降超过40%的有1家:长江传媒。
   净利同比5家增长、17家下降
   从净利润排名看,如分表3所示,中文传媒最高,为3.57亿元;凤凰传媒、皖新传媒、中南传媒均超过2亿元;1亿元-2亿元的有5家,从高到低分别是新华文轩、山东出版、长江传媒、城市传媒、南方传媒;0-1亿元的有7家,从高到低分别是中原传媒、时代出版、新经典、掌阅科技、中信出版、天舟文化、读者传媒;净利润为负数即亏损的有5家,分别是世纪天鸿、新华传媒、出版传媒、中国科传、中国出版。
   从归属上市公司母公司的净利润同比增减来看,如分表4所示,有5家实现了增长,分别是中文在线、掌阅科技、城市传媒、读者传媒、新经典。其中城市传媒虽然实现了归属上市公司母公司的净利润增长21.64%,但是扣除非经常性损益的净利润却同比下降 21.48%。新经典营业收入下降而净利润增长,实现量减利增,殊为不易。其余17家净利润均同比下降,下降最少的是中原传媒(-4.93%),下降最多的是中国科传(-258.58%)。