简介：1.引言实物期权项目投资评价方法强调投资项目未来收益的不确定性、投资成本的沉没性和项目执行的灵活性.但是,标准的实物期权方法忽略了一个重要的事实,即实物期权的非独占性.由于竞争的存在一般的投资机会都不具有独占权.因此,实物期权方法不能满足竞争环境下投资战略的制定.研究竞争问题的博弈理论和方法的引入就成为很自然的事情.实物期权博弈理论与方法目前已经成为解决不确定条件下竞争项目投资战略分析领域研究的热点.本文目的在于总结归纳国内外相关研究成果,提出实物期权博弈投资战略分析的基本理论框架.理论框架的提出在一定程度上弥补了该领域发展的不足,同时也为实物期权博弈方法的实际应用提供理论与方法上的指导,并对建立完善的实物期权博弈理论体系提供帮助.

简介：基于实物期权理论视角，本文以1999至2010年我国A股上市公司为研究样本，实证检验了行业竞争对公司盈余持续性的影响。不同于传统的产业经济学理论，基于实物期权理论的分析表明，行业竞争对公司盈余持续性的影响可能呈现非线性关系，且二者的关系取决于企业的经营效率或盈利机会。研究结果显示：对盈利机会差的公司，清算期权的执行使得公司盈余持续性随着行业竞争的加剧而降低；相反，对盈利机会好的公司，增长期权的执行则能够抵消“盈余均值回转效应”引起的盈余持续性下降，最终使得公司盈余持续性随着行业竞争的加剧而增加。拓展性检验发现，行业竞争对公司盈余持续性的影响还体现在股价变动与会计盈余变动的关系之中（即盈余反应系数）。本文的研究结果表明，行业竞争对管理层执行实物期权的影响体现在公司会计盈余特征上。

简介：面对市场的诸多不确定因素,传统的投资决策理论,如净现值方法,已经越来越不能适应公司投资决策的需要.通过实例介绍实物期权理论在投资学中的应用.

简介：摘要随着电力企业不断地发展和优化，电网投资面对的市场越来越复杂，且很多不明确的因素不断增加。传统投资评价一般都忽视了不明确因素；而实物期权理论是在不明确的情况下进行的一种经济评价，它很好地反映了投资中的不明确性以及价值性。本文具体说明了电网投资的特性以及价值的分类，使其更好地反映出投资的价值。

简介：摘要：房价关系到国民的民计民生，房价的不断升高对于我国居民生活产生了巨大的影响。而近年来开发商大规模的囤地，延迟开发的现象频发，究其原因是土地的实物期权特性以及相关政策的不健全所致，开发商囤地所产生的的期权特征以及这项期权所具有的巨大经济价值，成为了房地产开发企业大规模囤地的一个非常重要的因素，进而造成了政府不断供地，但市场依然供不应求的局面。

简介：对现行无形资产会计制度进行改革，建立起全新的适应各类实际存在的无形资产会计体系已迫在眉睫。在变化不定的环境中灵活性具有重要的价值。这种实物期权，应归属于无形资产的范畴。不把实物期权列入无形资产确认和计量范围是不能真实的衡量企业价值的，将导致企业资产价值的低估。作为重要的基础工作，目前应该加强对实物期权价值的研究。

简介：NPV法认为项目投资是可逆的,NPV法认为项目投资决策不能延迟,他认为期权普遍存在于所有的项目中

简介：四、实物期权在项目投资中的应用实物期权经常隐含在公司的整个项目投资决策过程中,等于项目的NPV加上该项目所包含的实物期权的价值,投资者可以凭借对这些价值杠杆的管理来提高投资项目的价值

简介：【摘要】矿业投资不确定性高,采用传统净现值法对矿业投资进行价值评价,可能导致真实价值的低估。本文运用实物期权理论与方法,结合矿产品价格的特点,构建了基于实物期权的矿业投资价值评估模型,为矿业项目投资评估提供一些新的思路和方法。

简介：四、实物期权在项目投资中的应用实物期权经常隐含在公司的整个项目投资决策过程中,等于项目的NPV加上该项目所包含的实物期权的价值,投资者可以凭借对这些价值杠杆的管理来提高投资项目的价值

简介：NPV法认为项目投资是可逆的,NPV法认为项目投资决策不能延迟,他认为期权普遍存在于所有的项目中

简介：与传统房地产估价方法相比，实物期权方法考虑了项目投资中管理柔性和战略投资的价值，是一种更为科学的估价方法，本文在对房地产投资估价中的期权特性进行分析的基础上，用实物期权理论对房产投资中的等待期权进行估价，并通过案例分析说明其在实际中的应用。

简介：实物期权定价面临的一个主要问题是其基本资产不可交易问题,在这种情况下,通常的解决办法是在市场中寻找一个与该基本资产最为相关的可交易资产,利用可交易资产的价格信息来对特定实物期权进行定价和风险对冲.本文应用随机动态规划法,确定实物期权的最优风险对冲策略所满足的偏微分方程.利用无套利原理,同时还可以得到实物期权的近似市场定价.

简介：期权定价理论是金融工程的主要理论基石。自经典的Black-Scholes期权定价模型提出之后,对该模型的修正与理论探讨就一直没有停息。文中在讨论期权定价理论的产生和发展的基础上,着重梳理了近二十几年来期权定价理论取得的丰硕成果,并指出了期权定价理论的未来研究方向。

简介：摘要本文利用评估模型对高科技投资项目的投资价值进行了预估，得到预估结果，并根据预估结果分析了高科技战略项目投资的意义，在综合考虑了序列项目之间的相互作用的同时，充分强调了对项目战略目标的价值分析，分析概括出高科技项目投资的期权价值构成以及期权特征，与此同时，对实物期权的核心意义进行回顾，并且深入研究。

简介：　　关键词 实物期权 创业投资 期权定价模型1 引言创业投资（又称为风险投资）不同于普通投资,决定了传统的以资金的时间价值为基础的投资决策方法不适合于运用在创业投资的决策过程中,成长期权可以让创业投资家获得对创业企业进行后续投资的优先权

简介：众所周知,随着电力市场的不断发展,电力市场发生的变革对电力投资决策方面产生了很大的影响——电力投资减缓的现象,为了及时解决这种现象发生带来的损失,采用具有灵活性的实物期权进行电力投资。本文主要阐述了对实物期权、电力投资项目的理解,电力的实物期权在电力投资决策中的应用分析,以及实物期权在电力投资应用的未来发展状况分析。

简介：实物期权理论在创业投资决策中的应用举例某创新企业于2004年开发出一种新型产品,NPV＝-250＋40/(1+10%)+45/(1+10%)2＋50/(1+10%)3＋65/(1+10%)4＋60/(1+10%)5＋80/(1+10%)6＝-250＋36.364＋37.190＋37.566＋44.399＋37.244＋45.147＝-250+237.91＝-12.09万元＜0按照传统的净现值法,那么2004年投资第一阶段的实际净现值应为

简介：　　关键词 实物期权 创业投资 期权定价模型1 引言创业投资（又称为风险投资）不同于普通投资,决定了传统的以资金的时间价值为基础的投资决策方法不适合于运用在创业投资的决策过程中,成长期权可以让创业投资家获得对创业企业进行后续投资的优先权

简介：4 实物期权理论在创业投资决策中的应用举例某创新企业于2004年开发出一种新型产品,NPV＝-250＋40/(1+10%)+45/(1+10%)2＋50/(1+10%)3＋65/(1+10%)4＋60/(1+10%)5＋80/(1+10%)6＝-250＋36.364＋37.190＋37.566＋44.399＋37.244＋45.147＝-250+237.91＝-12.09万元＜0按照传统的净现值法,那么2004年投资第一阶段的实际净现值应为