简介:本文研究了地区要素市场发育对中国上市公司成本和费用粘性的影响及其在不同产权性质公司之间的差异。结果发现,公司所在地要素市场发育水平越高,国有控股公司和非国有控股公司的成本粘性都会越小,但对国有控股公司的影响更大;国有控股公司费用粘性越小,非国有控股公司费用粘性则不显著。结果表明,相对于非国有控股公司而言,由于受政府干预和地区市场分割的限制较多,国有控股公司的要素配置和调整更大程度上受制于当地要素市场发育,因而使得公司所在地要素市场化程度对其成本和费用粘性具有显著影响。本文的研究结论对深化企业成本和费用粘性的形成机制、特点以及中国市场化进程和产权改革的经济后果方面的认识,具有重要的理论价值。
简介:费用粘性是一种常见而且合理的费用习性,然而由于代理问题导致的费用粘性却会对企业长期价值创造产生不利影响。本文将终极控制人的代理问题引入费用粘性研究,证明了产权性质的不同,会导致终极控制人股权结构时费用粘性的影响存在差异:民营上市公司终极控制人的现金流权越大,激励协同作用越大,从而导致费用粘性减小;其两权分离度越大,控制权成本就越小,这会使得以终极控制人为主导的经理人的“帝国构建”动机增强,从而增大费用粘性。而在国有上市公司中,由于所有者虚位,现金流权的增大并不能够有效抑制费用粘性;其两权分离度增加会同时减少政治干涉以及增强国企经理人控制,这两股力量的此消彼长导致两权分离度对费用粘性并无影响。
简介:本文基于公允价值在企业会计准则中被广泛应用的制度背景,把公司业绩按照风险程度以及与管理层的努力程度的关系分为营业业绩和风险业绩,并比较分析高管薪酬与不同风险业绩的粘性程度,以期从高管薪酬机制中关于对高管投资行为规定的特点找到对管理层投资行为的直接解释。我们以2007—2010年有公允价值变动损益的1380个样本为研究对象,比较分析了高管薪酬与营业业绩和风险业绩的敏感度以及粘性特征,并结合上市公司的产权特征进行了透彻的分析。我们发现,高管薪酬与业绩存在粘性,而且该粘性特征在地方控股企业明显高于中央控股企业,而民营企业的高管薪酬粘性特征较弱。我们还进一步发现,高管薪酬与营业业绩的粘性较弱,而与风险业绩存在较为明显的粘性特征。高管薪酬与风险业绩的粘性特征在地方控股企业中显著高于中央控股企业。
简介:摘要:由于粘性泥沙的大量沉降可能对河口,海岸泥沙沉积等方面具有重要的影响,而泥沙的沉降淤积对于弱水流而言,可能会抬高河床,会减少有效库容,降低了水库调节库容能力,甚至可以威胁到河口的地貌。而泥沙絮凝本身又受不同因素的影响,因此进一步研究不同因素影响下粘性泥沙絮凝沉降规律,对于深入认识粘性泥沙的运动规律无疑有着重要的理论与工程意义。
简介:摘要:为保证粘性炸药(粒状)质量质量,应从原辅材料采购、生产过程、产品出厂均应严格把关。本文从粘性炸药(粒状)的原材料、半成品、成品的质量标准、试验方法、检验规则等内容进行论述分析。总结出了一套适用于粘性炸药(粒状)的生产、质量控制和验收全过程的质量检验方法。