财务预警分析

财务预警分析

高振云

西安财经大学行知学院

摘要：本文以海马汽车集团公司为例，分析生产制造型企业在面对日趋复杂的国际国内环境的情况下，通过对公司财务总体状况进行分析，及时发现企业在生产经营过程中的问题，并提出了中国汽车制造企业财务风险预警模型构建的目标及原则。对公司财务风险提出防范对策，提高中国汽车制造企业财务风险管理水平。

关键词：财务风险；预警指标；防范；制度

引言：财务预警是以企业的日常财务运行情况为依据，通过选取合适的指标体系来构建预警模型，并对其财务危机发生的可能性进行研究的过程。有效的财务预警能够及时发现企业存在潜在风险，从而为企业管理者提供决策依据，来及时规避财务风险。财务预警的灵敏度越高，那么就能够越早地发现并解决存在的问题，财务预警相关研究已经成为企业财务管理中不可或缺的一部分。

一、公司财务总体状况

海马汽车2014年至2018年年度报告显示，海马汽车归属于母公司所有者的净利润分别为2.13亿元、1.62亿元、2.3亿元、-9.9亿元和-16.4亿元。2015年，公司净利润同比下滑24%，2016年公司盈利额终于回升，净利润同比增长39%。然而，从2017年开始，海马汽车开始出现大幅亏损，2018年的亏损额达到了16.4亿元。对于利润的下滑，海马汽车将原因归结为各种车型销量的全面下滑。海马汽车的销量前三年较为平稳，但从2016年开始出现大幅度跳水，呈现阶梯式下滑。此外，2017年出现的业绩亏损是海马汽车自2010年以来业绩首次出现亏损。2010—2016年，海马汽车归属于母公司所有者的净利润分别为3.76亿元、3.35亿元、1.64亿元、2.98亿元、2.13亿元、1.62亿元和2.3亿元。海马汽车2017年形成的亏损接近过去5年全部的净利润，这笔巨额亏损在2018年引起了深交所的关注，其要求海马汽车对比前三季度的情况，分项目详细说明第四季度亏损大幅增加的原因，并且说明资产减值损失的计提依据、研发支出费用化的原因和依据，以及相关项目在财务处理上是否符合会计准则规定等。另外，由于连续两个会计年度净利润出现负值，海马汽车股票自2019年4月24日起被实行“退市风险警示”处理。2019年海马汽车公开数据显示，海马前三季度净亏损2.01亿元。为优化和盘活存量资产，海马汽车在2019年4月和5月出售旗下四百多套房产以“保壳”。在经过一番变卖房地产和政府的补贴帮助下，海马汽车在 2019 年已经实现扭亏为盈，渡过了退市的危机。但在 2020 年我国汽车产业的发展前景仍然不容乐观。

二、中国汽车制造企业财务风险预警模型构建的目标及原则

（一）科学合理性

在构建中国汽车制造企业财务风险预警模型时，不论是分析影响因素、建立模

型的步骤和程序，还是选取、验证财务指标的方法都应当以科学合理为原则。科学

合理性原则是保证模型合理、计算准确、结论正确的重要依据，更是企业财务风险

预警工作的首要原则。

（二）实用、可操作

之所以构建财务风险预警模型，就是为了企业能够准确评估其所面临风险的大

小，及时采取防范措施，尽量减少或控制财务风险发生的频率。因此，在构建财务

风险预警模型时必须坚持实用、可操作原则，所构建的模型对企业面临的各种风险

因素能够做出准确科学的诊断，管理者能根据模型的诊断结果及时发现企业存在的

问题并采取应对措施。

（三）全面性

财务风险的预警范围涉及企业可能面临的各类风险因素，因此，在设计财务风

险预警模型时要充分考虑到影响企业财务风险的各个方面，使得模型能对财务风险

作出全面客观的评价。尤其是在选择预警指标时，不仅要考虑定量指标还要将定性

指标引入模型中，谨遵全面性原则。

（四）经济性

当今，利润最大化已成为大多数企业从事生产营运的首要目标。为实现此目标，

企业需要时刻以经济效益为准绳，以最小的付出获取最大的收益。因此，企业在构

建任何财务管理方法和管理体系时都要以经济性为前提。

（五）动态性

企业在进行生产经营活动时，需要应对复杂多变的外部环境，同时企业内部的

经营环境也处于时刻变化中，所以企业在进行财务风险预警工作时，需要及时了解

变化中的内外部环境，分析其对企业财务风险预警工作的影响，快速做出调整，以

便更加准确的评估企业风险程度，实施风险防范措施。

三、海马汽车公司财务风险防范对策

（一）加强内部控制，完善治理结构

内部控制是企业在经营管理过程中产生的一系列方法、手续与措施的总称，它对改善企业的经营管理水平，提高企业的经济效率非常重要。因此，防范财务风险首先应当从加强企业内部控制开始。良好的内部控制制度会使企业的治理结构完善，权责分明，财务数据安全可靠，信息披露及时。因此，企业应该加强内部控制，将各种类型的风险和风险的每个环节进行分解，落实到部门规章制度、岗位职责、业务管理制度中，并通过内部控制制度的统一组织协调，使财务风险管理工作成为一个整体。海马汽车作为上市公司，其组织结构中主要包括股东、董事会、监事会及高级管理人员，通过完善企业的治理结构，使组织机构成员之间能够相互制约，相互监督，对有效防范企业财务风险十分有利。

（二）优化资本结构，规避筹资风险

自2008年以来，海马汽车的资产负债率都处在一个比较稳定的水平，但是从2012年前三季度的结果来看，企业的资产负债率有所下降且低于历史平均水平和同期行业的平均水平，相反，所有者权益比率却有所上升。资产负债率的下降虽然保证了企业的偿债能力，但是由于债务资本可以合理避税并具有可回收性，所以权益筹资的成本大于债务筹资的成本，导致企业筹资的总成本将会大大提高，给企业带来巨大的财务压力。因此，海马汽车应当避免出现过于依赖权益筹资的保守倾向，积极

利用自身的规模优势、技术优势，通过债务筹资发挥财务杠杆的积极作用，并结合其他多种渠道多种方式进行筹资，优化企业的资本结构，实现多种筹资方式共存，筹资风险分散，负债期限科学组合，综合资本成本最低化的目标。

（三）加强资金管理，提高资金利用率

盈利是企业生存和发展的基础，而资金则是企业发展的血液，是企业生产经营的根本要素。海马汽车作为制造企业，其存货、应收账款及库存现金都比较多，同时企业自身营运能力下降及现金流量不足等现状都对企业加强资金管理提出了更高的要求。为此，企业应当采取提高资信分析能力，控制应收账款规模；利用最佳订货模型，加强存货管理，降低存货成本；控制现金持有数量，加快现金周转速度；实行资金集中管理，制定资金使用制度等措施加强资金管理。

（四）降低生产成本，增强盈利能力

2012年海马汽车的获利能力指标值虽然比往年平均值有所提高，但是反映企业

成长能力的主营业务增长率、净利润增长率均为负值，最能直观说明企业获利能力

的净资产收益率低于同期行业平均值，海马汽车首先应该从控制生产成本入手，建立标准生产成本，使成本消耗可以细化到节点，实行成本消耗节点责任制，并对企业的各项成本费用进行动态控制，实现成本费用的全面管理。其次，提高生产效率，降低单位成本。原材料价格和人工成本不易控制，所以企业应该积极研究作业方式，提高生产效率，在一定的时间内生产更多的产品，降低单位成本。此外，海马汽车作为民族企业，其产品的知名度不够高，所以可以通过改变营销策略，提高产品知名度，生产符合消费者需求的产品来获取更大的利润，增强企业的盈利能力。

结束语：近年来，汽车制造业面临转型升级，向着提升质量、新能源研发、科技互联和开拓国际化市场的方向进行。在全国汽车行业转型之际，竞争力较弱的汽车企业要紧扣行业脉络，向智能化、环保化方向发展，才能提高市場占有率，不被行业淘汰。

参考文献：

[1]彭文奇.海马汽车财务风险分析[D].西南民族大学,2018.

[2]宋彪,朱建明,李煦.基于大数据的企业财务预警研究[J].中央财经大学学报,2015(06):55-64.

[3]叶银萍.论大数据与企业财务风险预警[J].财会学习,2022(02):36-38.