货币互换与人民币国际化

货币互换与人民币国际化

许鑫革 ,张皓钐 ,黄忠

西北民族大学，甘肃省兰州市，730000

摘要：随着我们国家经济的发展，世界经济的一体化和分工的深化，国家间的贸易往来也越来越频繁，但是最近几年，世界经济出现了一种反全球化的趋势，俄乌战争，硅谷银行倒闭，这一切都给世界带来了很大的不确定性。在被称为“世界印钞机器”的美国连续提高利率，引发了多国的通货膨胀。因此，寻求一种既能稳定经济，又能适应市场需求的新型经济模型，是每个经济学领域学者都必须认真思考的问题。货币互换能够有效地降低国际贸易中的收支波动，也能使地区金融市场得到有效的稳定，对地区经济发展起到积极的推动作用；同时，通过货币交换可以使一国的货币在国际间的竞争优势得到有效的提升，从而增强一国的经济实力。

关键词：人民币互换协议，人民币国际化，经济全球化

一、引言

由于在很长一段时间里，很多国家都采取了与美元挂钩的货币政策，所以他们的本币在很大程度上受制于美元。在美国大幅提高利率的情况下，所有从事对外贸易的公司，都希望能够有一个相对安全的贸易环境。美元是目前世界上最有影响力的一种货币，它的不稳定性将会对整个世界的经济产生巨大的影响，这一次的利率上调，就是为了遏制美国的通货膨胀，但是持续不断的上调，已经影响到了外汇市场。仅仅7个月的时间，美元对人民币又一次突破7；在2022年，美元对人民币的汇率上涨达到了1元，对日元的汇率上涨达到了35元。外汇市场波动对我国对外贸易企业的经营产生了很大的影响，使其在结汇过程中面临着更大的风险。在此背景下，如何有效地与其他国家进行人民币掉期交易，是化解风险、稳定市场的有效途径。

二、我国货币互换的发展

自从全球货币脱离了金本位制，美元很快就和石油联系在了一起。因为全球对石油的需求量很大，所以在很长一段时间里全球经济都是以美元为主导的。这样，各国间的贸易往来就会变得更为紧密，相互间的经济合作就会得到进一步的发展，同时也能实现“无美元化”的目标。2001年我们就已经签订了一份货币互换协议，自从美国的次级债危机之后，美国、日本、欧盟等国家，都已经签订了一份货币互换协议，用来应对2008年的经济危机。在人民币国际化过程中，我国央行与周边贸易伙伴签订的大额人民币互换协议是一个重要的步骤。王南认为，在我国当前的经济发展阶段，应该结合我国的实际情况，来分析我国的贸易影响。他从“人民币国际化”与“中国进出口贸易”两个角度出发探索“人民币国际化”的理论依据与作用机理。史露燕对指出中韩两国签署《货币互换协定》的实质是为了维持双方的金融系统的稳定，推动双方的贸易往来，同时也是为了推动我们国家的经济发展，提升我们国家和人民币在国际上的地位，并在多种因素的作用下推动人民币的国际化进程。陈清认为人民币货币互换解决了人民币的对外输出困境，为人民币国际化模式提供了资金来源，从而间接地促进了人民币国际化。同时，他提出了中央银行应进一步推进人民币的国际化，并提出了在货币交换中引入弹性货币交换的必要性，以使其更具实效性。李小帆利用联合国1996-2019年度的货物贸易数据，以及中国央行《货币政策执行报告》的相关数据，采用二重差分方法对其进行了经验研究，结果表明，在进口和出口两国的汇率一致的条件下，货币互换可以有效地降低贸易费用，从而推动了两国之间的贸易发展，但这也导致了两国之间采用美元结算的不同。如果选择以美元结算的一方在谈判中拥有较大的话语权，那么货币掉期的角色就会减弱。

从不同学者对货币互换的研究中，我们不难看出，货币互换能够有效地推动人民币的国际化进程，也是一种非常有效且方便的外汇工具，它能够减少对美元的依赖。通过这种方式可以有效地减轻由于美元汇率波动而引起的汇率风险，从而对世界经济的平稳发展起到积极的作用。

三、互换业务未来发展建议

在全球经济极其不稳定的今天，美元的八次加息已经给各国的经济造成了冲击，我们可以选择更多的利用货币互换工具，规避一部分的汇率风险。此外，在运用货币互换工具时我们要注意以下几点：

我们将继续稳定地加强与世界各国的货币合作，拓展双边货币互换的深度与广度，提高双边货币互换的影响力，使有关政策对人民币国际化起到更大的推动作用。当然，人民币国际化是一个顺应市场发展的自然过程，任何政策规范都不能超越市场规律，因此，要利用恰当的制度安排，来确定市场的方向，激发市场的潜力，引导市场的发展，从而将限制人民币使用的障碍清除掉，让它真正与国际市场的需要相适应，从而将人民币国际化进程进行到底。考虑到“一带一路”沿线国家和与中国有紧密贸易关系的国家的人民币国际化效应较大，应根据本国的具体情况，适时出台更加符合本国国情的政策，避免出现“一刀切”的做法。

第二，根据货币国际化的历史过程以及国际金融功能的演化，我们应该谨慎地进行：①在“本币优先”的原则下，积极促进人民币的国际化，为实体经济服务。为此，需要积极探索跨境人民币计价结算和融资的产品创新，推动跨境经贸投资的便利化进程

，引导市场主体更多地使用人民币计价结算和投融资。此外，还需要积极推进人民币国际化，积极参与“一带一路”建设，促进我国跨境经济贸易和贸易往来。②有序推进我国金融市场的建设与开放，扩大人民币的对外投资规模。逐步加强境内外资本市场之间的联系，扩大人民币流入国内的渠道，为境外市场提供更多吸引人的人民币理财产品。依托中国作为初级产品消费大国的地位，积极发展初级产品期货市场，提高人民币对初级产品的定价和结算能力，并加速推进我国初级产品期货市场的对外开放进程。③在推进我国经济高质量发展的同时，维持人民币汇率的相对稳定，从而提高其作为国际储备货币的地位。中国应进一步提高其在世界价值链中的地位，提高其在世界范围内的竞争力，争取更大的价格优势。我们将继续采取稳定、持续的货币政策，有效地维持货币价值的相对稳定。

第三，我们将继续高水平开放，注重政策的协调和延续，将资本账户开放、汇率市场化改革和人民币国际化有机地结合起来。在推动高水平开放的过程中，要特别注意防范跨境资本流动的冲击和外汇市场的剧烈波动。为此，需要提高在资本账户开放条件下的宏观审慎管理能力和风险防控能力，以保证外汇市场和金融市场的稳定，避免系统性风险的出现。同时，通过合理的制度安排，在全球范围内形成对人民币及中国金融市场的稳定预期，发挥“信号效应”，增强投资者对人民币的持有量和购买量，稳步推进人民币国际化进程。

另外，尽管货币互换在促进人民币国际化方面起到了一定的效果，但是也要注意到这一效果是间接的，也是有一定范围的，而且在实际实施中所涉及的数额相对于合同中所涉及的数额来说还很小。伴随着资本项目的不断开放，货币互换的作用也将重新回到之前为外部提供紧急流动性支持上，而提升我国的综合国力是人民币国际化的最基本的出路，是否能够维持国内经济的持续、稳定的增长是人民币国际化的关键。

参考文献

[1]王南.人民币国际化对中国进出口贸易的影响[D].武汉大学,2014.

[2]史露燕.中韩货币互换对人民币国际化的影响[J].商,2015,(11）:153.

[3]陈清.货币互换推进人民币国际化作用机理研究[D].辽宁大学,2017.

[4]许杰婕,姚英丽,李华.人民币国际化中互换协议影响因素分析[J].商场现代化,2017,(20）:102-103.

[5]杨义.从货币互换看人民币国际化[J].时代金融,2018,(09）:6+14.

[6]李小帆,石晓婧,翟玉冬.货币互换、本币结算与双边贸易[J].南开经济研究,2022,(10）:127-142+161.