简介：期权定价理论是金融工程的主要理论基石。自经典的Black-Scholes期权定价模型提出之后,对该模型的修正与理论探讨就一直没有停息。文中在讨论期权定价理论的产生和发展的基础上,着重梳理了近二十几年来期权定价理论取得的丰硕成果,并指出了期权定价理论的未来研究方向。

简介：激励和控制是公司治理的两种手段。股票期权作为一种国际上应用较广的有效激励方式，在引入中国后，实践中出现了不少问题，主要是内部授权环节失控，自定薪酬现象严重等，其中的症结在于，引入了新的激励手段后，公司治理中进一步的控制机制没有跟进，从而形成制度漏洞，使激励扭曲。为了发挥好股票期权的激励效果，首要的是完善公司的内部治理。要加强程序正义，在薪酬委员会的组成、外部独立财务顾问的实体论证以及监事会监督等授权程序方面，可以着力改进。

简介：官员不甘心放弃用手中的权力进行利益寻租,对于退休、下海的官员到其原先管辖的区域的企业里从业的,这种利益在官员退休、

简介：FischerBlack、MyronScholes和RobertMerton于1973年就建立了Black—Scholes模型，该模型为股票指数期权定价提供了理论依据。本文假定了一份欧式沪深300指数期权合约，并对波动率、无风险利率等5个参数进行了估计，然后利用Black—Scholes模型对该股票指数期权进行了定价研究，并以此为基础，对股票指数期权在我国证券市场的适用性进行了分析。结果表明，股票指数期权在我国是适用的。

简介：基于实践中发生的错案多是因为采用了非法言词证据，《关于办理刑事案件排除非法证据若干问题的规定》中突出了对非法言词证据的排除，对于非法获取的实物证据问题则仅进行了原则性的规定。但是关于非法取得实物证据的排除问题，无论是理论界还是实务界都长期存在争议和分歧，因此有必要对非法获取的实物证据的排除、采用以及补正等问题进行探讨。

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简介：近年来，随着我国反腐败力度的逐渐加大和腐败空间的逐渐缩小，一些冥顽不灵、执迷不悟的腐败分子为了能继续把手中的权力转化为腰包里的金钱，绞尽脑汁地“创新”着腐败形式。“权力期权化”就是权力腐败的一种“有利变异”方式。它是新形势下腐败出现的新动向，预示了腐败发展的一种趋势和方向，应当引起我们的高度重视和关注。

简介：一、经理股票期权的理论概述所谓经理股票期权(ExecutiveStockOptions,简称ESO),简单讲就是让期权接受者(经理)获得期权兑现时的股票市价与签订期权合约时的股票买入价(又叫"行权价")之间的价差.经理股票期权制度在发达国家的现代公司治理结构中被广泛应用,它本质上属于股权激励的范畴,是优化代理人薪酬结构使代理人的行为目标与委托人的利润最大化目标相吻合,从而给予代理人的一种行为激励.

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简介：1992年10月8日，个体户胡某与陈某签订了食油折价借贷合同。合同规定：胡某向陈某借食用花生油120斤，按当地市价每斤2．5元折算为人民币300元，借期1年，到期按当地还款时的价格折款给陈某，保值不计息。1993年10月，该地的食用花生油价格涨至每斤4．5元，陈某依据合同，要求胡某按照此价格计算偿付款项540元，胡某则以利息太高，原合同条款无效为由拒付，双方因此成讼。法院在审理本案中，就双方当事人所签合同中的花生油折价借贷保值条款是否有效颇有争议，主要有二种不同意见。第一种意见认为：实物（花生油）折价借贷合同保值条款无效。第二种意见认为：该实物折价借贷合同的保值条款应认定为有效。实物折价借贷合

简介：1992年3月以来，湖北省枣阳市干林镇五保供养采用以实物定标准的办法，不仅确保了五保对象的生活，而且取得了较好的经验。镇政府下发了《关于认真做好农村五保供养工作的通知》，确定了以实物定标准的五保供养方法，全镇规范管理，统一标准：每人除每年日常生活费700元，三大节日（端午、中秋、春节）补助100元外，净粮250公斤，净油5公斤，单衣2套，布鞋、解放鞋各1双，袜子2双，柴禾1000公斤；棉鞋2年1双；棉衣3年1套；棉被5年1套（含席子、蚊帐）；医疗费实报实销。在执行过程中，张榜公布标准，自觉接受五保对象和群众监督，严格按标准发放实物，杜绝将实物作价折钱付给五保对象，并在实践中逐步充实和完善此办法。实践表明，平林镇以实物确定供养标准是社会主义市场经济体制下五保供养工作的一种行之有效的方法，确保了五保对象生活水平不受物价因素的影响，维护和保障了五保对象的基本生活权益，实现了党委政府、村级集体、五保对象三满意。8年来，该镇无一起五保对象因生活问题上访，多次被上级评为五保供养工作先进单位。五保供养:以实物定标准@吴光兵$湖北省枣阳市民政局@白书军$湖北省枣阳市民政局

简介：ＳｔｏｃｋＯｐｔｉｏｎ，股份期权，是企业家按与所有者约定价格购进一定时期内公司股份的权利。期权制在一夜之间制造了一个又一个亿万富翁，让人目眩。期权制正震撼着中国经济板结了的“制度硬土”。Ｏ何谓股份期权股份期权制，又称为股票期权制，英文为“ＳｔｏｃｋＯｐｔｉｏｎ，简单地讲就是购进公司一定股份的权利。企业家股份期权就是企业家按与所有者约定价格购进未来一定时期内公司股份的权利。股份期权类似商品与金融资产的期货效果，它是面向未来的一种高级的人力资本定价机制。对于股票期权制，美国企业组织结构专家、布鲁金斯研究中心高级研究员玛格丽特·布莱尔女士作过一个生动的解释。她说：“股票期权制，也可译为

简介：

简介：经理股票期权是人力资本参与公司组织租金和剩余收入分配的重要手段,是体现人力资本产权价值的重要制度设计。最近几年,在我国对经理股票期权开始探索的时候,西方国家实行经理股票期权制度的公司却出现了大量的道德性问题。本文对上市公司高管层的道德风险进行了创新性的分析,从制度建设层面提出了一些新思路,希望能够对我国的经理股票期权的制度建设有所帮助。

简介：股票期权制度使经营者报酬同公司经营业绩紧密联系在一起，降低了代理成本。但这种制度需要一定的制度环境方能产生、存在并发挥其作用。我国目前的制度环境并不适合股票期权制度，因而制度的创新成为必然。

简介：所谓期权（Ｏｐｔｉｏｎ）也叫期货合约选择权，是指在期权交易中购买选择权利的一方在支付一定数额的权利金后，在一定时间内拥有的一定的履约价格出售或购买一定数量的商品合约的选择权利。它分为看涨期权（Ｃａｌｌｏｐｔｉｏｎ）和看跌权（Ｐｕｔｏｐｔｉｏｎ）两类。随着我国粮食流通体制改革的深入，粮食企业走向市场的步伐正在加快，这些企业要在激烈竞争的市场大潮中求生存，求发展，在深化内部管理机制，搞活经营的同时，必定需要寻找规避风险，稳定收益的手段，期权交易恰恰可以起这种作用。一、粮食期货市场期权交易的必要性１．粮食期货市场的期权交易有助于形成合理的价格机制期权交易是由期货交易发展而来，因而也具有期货交易的某些

简介：领导干部权力"期权化"是腐败现象的一个新变种,其产生的原因是多方面的、复杂的.只有科学配置权力,加快干部轮岗,加强离任审计,设置离任缓冲期,提高干部退休的待遇标准,加强舆论监督,才能标本兼治,将其扑灭在萌芽状态之中.