简介:摘要:国资基金开展S份额交易是当前解决国资基金投资退出通道的重要举措,但基于当前政策要求和现实实践,国资基金S份额交易还必须要进一步加快完善监管配套政策、加强交易结构设计以及相关人才培养,但从根本来说,国资基金应当把握政策形势,开展符合国家战略方向的S份额投资,在政策空间下提升流动性和投资收益。
简介:<正>一、ETF基本情况简要介绍(一)ETF的主要特点ETF是一种追踪特定证券指数,能在证券交易所挂牌交易,并用构成证券指数的一篮子证券进行申购、赎回的证券投资基金,美、英等国称之为"ExchangeTradedFunds",我国台湾地区译之为"指数股票型证券投资信托基金",香港地区译之为"交易所交易基金"。我国内地在理论研讨和制度设计中,沿用香港地区翻译的名称。1993年,第一只ETF(SPDRs)在美国股票交易所挂牌交易。近十年来,ETF在全球范围内得到迅猛发展,截至2002年底,全球共有280只ETF。其中,知名的ETF产品如美国的SPDRs、QQQ及香港的盈富基金等。
简介:摘要: 2014年,中国证监会、银监会分别修订了关于并购交易行为的相关法律,允许商业银行参与并购贷款,清理了并购交易在 A股的诸多障碍。 A股的并购交易此后呈现快速增长,市场上也有专门的针对上市公司并购交易而提供相关资金或管理技术的并购基金,并在上市公司的交易中诞生出几项交易模式。
简介:2014年,中国证监会、银监会分别修订了关于并购交易行为的相关法律,允许商业银行参与并购贷款,清理了并购交易在A股的诸多障碍。A股的并购交易此后呈现快速增长,市场上也有专门的针对上市公司并购交易而提供相关资金或管理技术的并购基金,并在上市公司的交易中诞生出几项交易模式。
简介:基于报酬合约理论构建基金锦标赛的二元博弈模型,诠释了基金业绩对其风险调整行为影响的理论机理,发现在考虑同一类基金内部竞争行为时,业绩较好的基金反而会主动增加投资组合风险。基于2002年~2015年我国开放式基金数据,构建基于隐性交易的基金锦标赛模型,研究结果表明:当上半年股市处于上涨趋势时,上半年业绩较好的基金经理在下半年并不会主动降低其所持投资组合的风险,因而不存在锦标赛现象;当上半年股市处于下跌趋势时,业绩较好的基金经理存在降低总体风险承担水平的倾向。然而,考虑基金经理显性和隐性风险调整后可发现,基金锦标赛现象源于其所持投资组合自身风险变化所造成的假象,并非基金经理主动操作行为所致。此外,无论股票市场处于上涨还是下跌趋势,基金经理上半年风险承担与下半年风险调整均显著负相关,即其风险承担意愿具有稳定性。