简介:摘要:近些年社会已经进入了稳步发展的关键时期,宏观经济的增长速度逐渐变得缓慢,实体经济的利润水平也逐渐下降,同时资本市场的收益率正在逐渐的提高。在此基础上,企业会更加愿意将多余的资金投入到资本市场中时期发挥效用和价值,这种实业资本逐渐偏离了实体经济投资的过程,同时也是企业实现金融化的一种有效的表现方式。企业在经济结构转型过程中面临着行业利润率下滑的风险,而金融领域却是一片形式较好的景象,金融资产的超额收益直接吸引着企业的资金流入到其中,从而帮助企业对抗发展过程中的经济困境和问题,本文针对企业金融化对于企业创新的作用以及企业达到金融化的目标的有效方式进行分析,希望可以为企业的发展提供参考的依据。
简介:摘要:从预防储备动机和资本套利动机两个方面阐释了金融化行为影响实体企业创新质量的内在机理,并探讨了融资约束影响金融化行为对企业创新质量的调节作用。选择2007—2019年我国沪深上市制造业企业数据,实证检验了实体企业金融化行为与创新质量之间的关系,并考察了不同融资约束情景条件下实体企业金融化动机差异及其可能存在的调节机制。研究表明:企业配置金融资产比重提高一个百分点导致企业创新质量下降0.4967%,即实体企业配置金融资产行为并不必然实现资源优化配置,甚至在一定程度上挤出企业创新投入并最终降低实体企业创新质量;从不同动机的分类回归结果看,实体企业出于预防储备动机抑或资本套利动机配置金融资产对创新质量的边际效应呈现出显著差异;此外,金融化行为对实体企业创新质量的抑制效应会随着企业融资约束程度下降而减弱。
简介:摘要:现阶段,我国经济发展十分迅速,会计信息可比性作为会计信息质量特征的重要体现,在实现决策的最优化及资源的合理配置等方面起着关键作用。文章立足于实体经济“脱实向虚”这一现实背景,探究企业金融化对会计信息可比性的影响。研究发现:企业金融化显著降低了会计信息可比性;机制检验发现,企业金融化主要通过增加了真实盈余管理,进而降低了会计信息可比性;进一步研究表明,公司治理、审计质量、市场化进程等治理机制弱化了企业金融化对会计信息可比性的负面影响。文章的结论拓宽了实体企业金融化的经济后果研究,同时也丰富了会计信息质量特征的影响因素,为政府部门防范实体经济虚拟化提供了理论参考。
简介:摘要:越来越多的企业实施企业金融化策略,引起了学界的关注。文章从预防储备动机和资本套利动机两个方面阐释了金融化行为影响实体企业创新绩效的内在机理。选择2010—2020年我国沪深上市制造业企业数据,实证检验了企业金融化行为与创新绩效之间的关系。研究表明:企业配置金融资产比重提高一个百分点导致企业创新绩效下降0.4753%,即实体企业配置金融资产行为并不必然实现资源优化配置,甚至在一定程度上挤出企业创新投入并最终降低实体企业创新绩效;从不同动机的分类回归结果看,实体企业出于预防储备动机抑或资本套利动机配置金融资产对创新绩效的效应呈现出显著差异。
简介:2005年爱德华·爱尔加出版公司出版了戈拉德·A.爱泼斯坦主编的《金融化与世界经济》一书,该书认为新自由主义、全球化、金融化的兴起是过去30年全球经济变革的主要特征,而金融化是关键,新自由主义和全球化都是金融资本的霸权势力在世界重新兴起的表现。金融化深刻地而又主要是负面地影响了全球经济运行,导致国民收入分配有利于金融机构和金融资产持有者即食利者,导致工人的工资和福利被削减,经济欺诈增加,制造并放大了金融市场泡沫,引发了新兴市场的数次金融危机,导致外国金融资本日益控制发展中国家的核心公司,使它们的经济缺乏足够的信贷支持,这些国家的国内外精英大发其财,但是经济却陷入停滞。新自由主义金融理论漏洞百出但被推崇备至,是因为崇拜这些理论的经济学者掌握着发展中国家的经济命脉,并得到了国际金融资本的信任和大力扶持。作者还提出了开征资本利得税、外汇交易税,实行适宜的资本管制、审慎的金融监管等应对金融化负面效应的政策选择。该书序言概括了全书的主要观点,序言主要内容如下。