简介:影子银行扩张一方面由于其低准备金的特性会增加社会信贷总规模,另一方面由于大部分影子银行产品不具有商业银行存款和现金的流动性,因而可能会降低社会总体流动性。本文将影子银行引入传统货币乘数模型,并基于动态时间序列框架,实证检验影子银行扩张的影响。结果表明:影子银行会降低货币乘数和单位社会融资对应的流动性比例。近年来,影子银行对货币乘数的负向作用有所减弱,但是对流动性水平的负向作用仍然显著。影子银行规模的扩大对社会信贷总规模和社会流动性水平产生相反方向的影响,这可能会导致金融系统的脆弱性增加。因此,加强对影子银行的监管和对流动性风险的监测具有现实意义。
简介:共享资源在人类的经济社会中普遍存在。共享资源治理的收益引发了群体内部的信任与合作问题。传统理论的个体假设是狭隘、过度抽象的完全理性,忽视了个体基于现实场景中的决策和行为选择,因而无法获得符合现实的理论解释。一个群体能够依靠规则、组织机构等正式制度以及群体规范等非正式制度实现治理过程中的投入与产出分享、对合作行为给予激励以及机会主义行为的惩罚,从而通过群体性合作实现共享资源的治理。因而问题就转为分析每个个体在追求自身利益的决策和行为选择中能否通过策略互动实现自我实施的规则与群体规范,实现共享资源自发治理的群体秩序,通过两阶段模型说明了异质性个体在实现正式的制度供给和内生的群体规范方面的作用机制,对于我们理解现实世界的群体性合作问题提供了新视角。