简介:公司契约论在IPO阶段体现得最为清晰.如果契约论有效,IPO时披露的公司章程中就应当包括大量的个性与定制化条款,但现实恰恰相反.IPO章程中并未包含反收购措施、对交错董事会的实证研究也无法达成一致,反收购措施只是专属投资关系的有效补充.IPO章程并不像公司契约论设想的那样是治理创新和个性化定制的载体.对公司法供给方面的州际竞争研究中,尽管大型企业通常在特拉华州注册,但如果其总部设在较小的州,那么其更倾向于在该州注册.公司在较小州注册时,更期待对该州公司法未来的变化施加影响.上述两种解释都得不到公司契约论的支持.1980年至2000年中期阶段的实证研究表明,公司上市后管理层并未发起提升公司价值的治理变革,管理层维持了被认为将降低公司价值的交错董事会制度.2000年中期以后,公司治理环境出现了两大重要变化.其一,大量公司取消交错董事会,董事会独立性增强.其二,多数投票制度作为一项创新制度被广泛运用.虽然这两大变化可被视为降低代理成本进而提升企业价值的治理措施,但是契约论无法解释上述变化为何出现在当下,而非之前的阶段.
简介:一段时间为大众广为关注的中国电信反垄断方案,已基本确定,并将于近期实施。信息产业部和有关部门最终拍板:中国电信将一分为四。这项被通称为“竖切”的方案是:把中国电信切分为固定电话公司、移动通信公司、卫星传输公司和寻呼公司;而“中国电信”的品牌将由固定电话公司继承。据悉,各专业公司在方案实施后的一段时间内仍将只从事本专业的经营,在时机成熟以后,将允许各自进入对方的业务领域,从而发展成为相互竞争的数字综合性电信公司。此次中国电信业实施“手术”,有关专家认为,由垄断走向竞争.是中国信息产业发展的必由之路。对于具体的切分方案,普遍看法是,方案保持了“中国电信”在国际上的原有竞争实力和整体性,将有助于进一
简介:CommentsofDetachmentonChinaTelecom10月26日,中国联通四川分公司宣布;从即日起,用户只需在银行存入1800元钱,并与联通公司及银行签订一个三方协议,再付300元入网费及SIM卡费,并预交200元电话费,就可免费获得价值1100元的中又双频手机一部。联通推出的这一“信用作保证免费拿手机”活动,在四川电信市场上无异于又引发了一场“地震”,将人们和媒体关注的焦点再次聚集到了电信改革这一话题上。如庸置疑,在联通所引发的这场"地震,中,得益的是普通的电信消费者,而受到冲击最大的莫过于中国电信这个“电信巨无霸"。媒体和百姓都为联通的这一举动拍手叫好,称其是打破中国电信一