简介:一、建立经营者优选机制——迫在眉睫的改革任务搞好国有大中型企业,是一项复杂的系统工程,需要从产权制度、经营机制、所有制形式、管理体系等多方面进行配套改革,其中一个重要的环节,就是建立新的经营者优选机制。因为企业改革也好,发展也好,管理也好,都是需要经营者去实际运作的,所以经营者素质与才能的高低,是至关重要的,甚至可以说是关系企业成败的关键因素。就此必须反复强调,要搞好企业,首先必须把人搞活,没有好的经营者,没有经营者和全体员工的积极性,也就没有企业的活力。从现实生活中我们可以看到,为什么在内、外条件大体相同的情况下,有的企业搞得生机勃勃,有的
简介:经营者激励与约束问题始终是公司治理研究的核心问题。自Berle和Means(1932)以来,股权激励作为经营者激励的重要方式,一直成为研究的热点问题。近年来,股权激励被普遍认为是我国国有企业转换机制的重要途径。从1999年起,北京、上海、武汉、杭州等地开始探索经营者股权激励机制。2002年10月,国务院办公厅也转发了财政部和科技部制定的《关于国有高新技术企业开展股权激励试点的指导意见》。自去年以来的股权分置改革以及MBO政策解禁,我国迎来了新一轮经营者股权激励改革的高潮。然而,关于经营者股权激励与企业价值之间的关系问题理论上始终分歧较大,已严重困扰着经营者股权激励改革。黄之骏与王华的论文《经营者股权激励与企业价值——基于内生性视角的理论分析与经验证据》(以下简称黄文),选取2001-2004年的高科技上市企业为研究样本,试图从内生性研究视角研究经营者股权激励与企业价值的关系。作者发现,各种企业可观测特征和不可观测因素对经营者股权激励水平有显著影响;对高科技企业来说,即使考虑到内生性影响,
简介:20世纪90年代后期,ESO这种长期激励与约束机制受到越来越多的企业青睐.本文首先简要介绍美国经营者股票期权激励机制带来的正负效应,然后重点阐述其对我国的借鉴与启示.